南方高温基本结束 中秋国庆或将拉动猪价阶段性涨幅

　　继8月上旬猪价小幅反弹，本周猪价一直处于僵持状态，未见起色;并由于博弈因素，有缓慢走弱的趋势，但幅度有限(图1)。

　　由于终端需求疲软始终制约着猪价上涨，加上部分大型企业并不看好后市行情，他们抓住猪价反弹的时机，一边扛价，一边出货，因此，8月11号以后猪价缓慢走弱趋势开始显现，并在18.70元/公斤左右供需两端陷入僵持状态，猪市涨跌互现，低价区反弹、高价区下跌时有出现。8月23日开始，屠企试图打破这种僵局，开始调整，部分屠企开始减量并试探性压价，但其幅度有限，下调幅度也比较温和;猪场多以稳定为主。8月24日开始屠企全面小幅压价，跌势集中在东北、华北及华东的部分地区，整体来看北跌南稳，东北最低价已跌破17元/公斤!

　　但南方高温已结束，气温的回落将利于猪肉消费的回暖，下半年是畜产品消费的传统旺季;且从供求形势看，未来几个月生猪产能仍然维持低位调整，后市可供出栏的猪源并不多，诸多利好因素汇集，支撑猪价上涨。而从需求端来讲，屠企也要抓住机会抑制猪价反弹或反弹的高度，因此，目前猪市仍处于供需僵持状态，相互牵制。但是业内对后市需求回暖提振猪价的预期较强，屠企压价幅度有限。

　　农业部数据显示，7月份生猪存栏环比下降0.1%，同比下降2.4%，生猪存栏降至37596万头，较上月下降38万头;仔猪存栏在总存栏中的占比提高;8月份出栏头均重环比下降3公斤，同比上升2公斤(图2)，等数据都反映了8月份生猪出栏量偏低的事实，猪价反弹只待消费提振。但随着生猪产能调整基本见底，仔猪成活率提升，后期如不发生重大疫情，市场供应基本有保障，基于此，建议养殖端不要过度压栏。

　　预计后期猪价或仍将有所回升，但博弈和进口猪肉等其他因素给猪市带来的不确定性具有风险，养殖户切不可过度压栏。由于下半年博弈比较激烈，我们虽认为猪价有反弹空间，但并不认为这是一个节点，而应该是一个阶段，对于养殖端来讲，重掌话语权最有利的时机，就是现在这一阶段——天气转凉，节日提振，可供猪源不多，望养殖端，尤其是散户，把握住当下，在出栏时抓住每一次猪价小幅反弹的时机。

　　农业部数据显示，能繁母猪存栏量一直在底部徘徊，这支撑着猪价没有大跌的基础，养殖端只要不恐慌，就不会给屠企以大幅压价的机会，卖涨、卖稳，不卖跌，保持好节奏就是赢!