秋冬季猪价行情仍有回暖基础？

　　回顾今年三季度以来，国内生猪市场在超级盈利周期中经历了第二个大调整行情(第一次大调整行情为2015年9-10月)。据JCI统计数据显示，在此期间，国内毛猪出栏价格累计下滑超过1成，并且持续性的下跌行情也波及了相关生猪市场。不过，随着我国秋冬季节的到来，肉品消费的回升、季节性疫病、以及能繁母猪存栏量仍低于正常水平依然有望利好四季度猪市。此外，作为“十三五”开局之年，今年以来各地政府对于畜牧养殖污染依然保持”高压“政策，从客观上也限制了生猪养殖量的大幅增长，加之秋季新玉米上市量增加将进一步降低饲料养殖成本，秋冬我国生猪养殖仍有回暖的希望。

　　三季度我国生猪养殖业遭遇“滑铁卢”事件，养殖效益水平大幅缩减

　　根据JCI统计数据显示，受猪肉价格高企遏制需求、以及夏季大体重猪只出栏量集中影响，三季度以来，我国生猪养殖业遭遇了2015/16年超级盈利周期的第二次大调整行情。

　　JCI分析认为，导致2015/16年生猪超级盈利周期中第二次大调整行情的主要原因有三方面：第一，肉类持续性进口(包括走私)，据JCI估算，2016年我国肉类总进口量将达到460万吨(猪、牛、羊、禽肉及其副产品);第二，规模化养殖企业扩容，以及前期养殖户将商品母猪转为繁育母猪;第三，大体重猪只数量增加(牛猪)。当然，尽管三季度以来我国生猪养殖效益水平大幅缩水，但和往年同期相比，今年前三季度生猪平均盈利670元/头的水平依然“傲视”往年同期。

　　生猪市场究竟是供应恢复还是偏紧，秋冬猪价仍有回暖基础

　　对于猪价的持续下滑，市场观点和预期出现了明显的分化：一部分业内人士认为生猪市场已经进入供应恢复的过程中，因此猪价的“泡沫”逐渐挤出;另一部分业内人士则认为生猪产能偏紧的大周期还没有结束，目前已经进入后程，供应会逐步好转，但速度相对偏缓。随着秋冬季传统肉品消费旺季的到来，猪价依然有回暖基础。

　　JCI认为，在政府对环保高压之下，以及南方水网地区调减养殖规模等等，生猪市场的供应难一蹴而就的持续性放大，加之秋冬季节生猪疫病发生的概率相应提高，原本落空的猪价上涨的期望或在四季度逐步显现。