猪价逆势下跌，止跌信号何时出现？

　　供应方面：虽然目前生猪及母猪存栏较往年仍低，但根据统计数据显示，9月份，中国生猪及能繁母猪存栏数量继续小幅回升，说明目前生猪养殖业正在进一步恢复当中，而市场生猪供应也随之相对增加。

　　需求方面：跟近几年情况相同，今年猪价也未逃脱“逢节必跌”的魔咒，从中秋节前的小幅下调，到国庆前的集中出栏潮，迎来16年猪价的第二轮暴跌潮，无论是国庆前，还是国庆假期中，屠宰企业屠宰量都无明显提升，市场消费增长不足成为本轮下跌潮的重要原因之一。

　　进口猪肉：据海关数据显示，16年1-8月中国猪肉进口量为113.8万吨，较15年全年进口足足多了36万吨，加之近期美国猪肉暴跌，每公斤仅5.86元人民币，后期猪肉进口有进一步增加的趋势。

　　玉米价格：随着东北新粮的批量上市，玉米市场供应量增加，供应压力也随之凸显。根据统计数据显示，从37周开始截止到41周，玉米价格从1853.49元/吨下跌至1656.59元/吨，跌幅达200元/吨左右，而较15年同期价格暴跌500-600元/吨，因此即便猪价持续下调，目前猪粮比下跌幅度也不大。

　　综上所述，我们预计后期的生猪价格将总体上以缓慢走跌趋于平稳为主。

　　市场缺乏利好业者信心不足切勿继续杀跌

　　东北和华北地区生猪价格整体回落。东北地区前两日趋于稳定，但今日回落明显，由于市场供应充足，或因天气转凉等因素加快了部分养殖户的出栏速度。目前屠宰企业采购顺畅，其将继续压价。但是北方地区价格过于偏低，养殖户或滋生抵触情绪，较大的降幅难以维持，短期降幅缩小。

　　山东、河南等地瘦肉型猪出栏均价跌破8元，业内认为这已经是新低了，部分企业也表示猪源开始隐约减少，收购难度开始微幅增加，稳定态势将重现。南方省份继续受到外省冲击，价格继续回落。但是南北价差缩小，猪价止跌在望。短期内市场供大于求，整体缺乏利好支撑，加之进口肉冲击，预计短期结算价或仍有回落可能。虽然市场缺乏利好业者信心不足，但养殖户切勿继续杀跌。

　　止跌何时出现?

　　生猪出栏价格整体下跌，昨日遍下跌的走势，南方猪价跌势尤为明显。市场情绪较为低落，养殖户看衰情绪积聚，同时盼涨情绪更加紧迫。

　　由于屠宰企业收购顺畅，持续压价，导致国内猪价整体回落。尤其是今日山东、河南等地瘦肉型猪出栏均价跌破8元，导致养殖户信心不足。不过养殖户要保持合理的出栏节奏，勿恐慌性抛售，我们依旧保持下跌态势进入尾声的看法。南方猪价持续回落导致南北方生猪出栏价差有所缩窄，这已经是猪价持续止跌的信号了。预计短期内由于市场缺乏利好支撑，猪价或继续回落，但猪价下跌的空间已不大。